DM bdm SA: Cena akcji Dino wysoka, uwzględnia przyszły rozwój sieci

Autor: dlahandlu.pl 26 listopada 2018 14:56

DM bdm SA: Cena akcji Dino wysoka, uwzględnia przyszły rozwój sieci Fot. materiały prasowe

Grupa Dino będzie kontynuowała szybką ekspansję sieci – w przyszłym roku otworzy 160-170 sklepów, a w kolejnych katach, do 2021 r., tempo otwarć powinno pozostać dwucyfrowe. Ryzykiem dla realizacji rozwoju Dino jest sytuacja na rynku pracy oraz silna konkurencja w sektorze handlu – oceniają analitycy DM bdm SA, w raporcie z 21 listopada. Ich zdaniem, przyszła ekspansja sieci jest już zdyskontowana w cenie akcji Dino.

- Od momentu debiutu w 2017 r. akcje Dino zdecydowanie zyskały na wartości, co było efektem wysokich dynamik sprzedaży porównywalnej, szybkiego przyrostu sieci oraz wzrostu EBITDA na przestrzeni kolejnych kwartałów. W modelu przyjmujemy, że grupa będzie kontynuowała silną ekspansję sieci i zachowa wysokie tempo poprawy rezultatów w najbliższym czasie (sprzedaż lfl w 2019 r. +11 proc., EBITDA w 2019 r. +29 proc. r/r). W naszej ocenie oczekiwania rynkowe w znacznej mierze uwzględniają już powyższy scenariusz i uważamy, że jakiekolwiek rozczarowanie wynikowe będzie wiązało się z pogorszeniem sentymentu do walorów spółki – napisali analitycy w raporcie.

Wydali oni pierwsze zalecenie Redukuj dla akcji Dino, ustalając jednocześnie cenę docelową na poziomie 78,5 PLN/akcję. W dniu wydania rekomendacji, akcje Dino kosztowały na GPW 83,30 PLN.

Przeczytaj także:

Wśród głównych ryzyk dla swoich prognoz wyników analitycy wyróżnili przede wszystkim bazę dla wskaźnika lfl oraz sytuację na rynku pracy - przy szybkim rozwoju sieci Dino może mieć problemy ze znalezieniem odpowiedniej liczby pracowników.

Na telekonferencji wynikowej zarząd Dino wskazał, że w czwartym kwartale 2018 r. spółka zamierza otworzyć ok. 70 placówek oraz że odczyt sprzedaży porównywalnej powinien osiągnąć nieco lepsze wartości niż w trzecim kwartale (w całym 2018 r. spodziewany jest wyższy niż +10 proc.). Dodatkowo całoroczny CAPEX ma mieścić się w przedziale 600-650 mln PLN. Analitycy DM bdm SA, w swoim modelu przyjęli założenia uruchomienia 62 sklepów w bieżącym kwartale oraz ok. 9 proc. odczyt lfl. W ich ocenie powinno to pozwolić na osiągnięcie ok. 1,64 mld PLN przychodów (+28 proc. r/r).

- Przyjmujemy, że marża brutto będzie ulegała dalszej poprawie i zwiększy się do 23,8 proc., o +0,3 p.p. r/r. Patrząc jednak na skalę poprawy w poprzednich okresach traktujemy to jako wartość konserwatywną. Na poziomie EBITDA estymujemy 157,8 mln PLN, z kolei wynik netto może wzrosnąć do 94,7 mln PLN, czyli odpowiednio więcej o 25 proc./30 proc. r/r. Tym samym w ujęciu całorocznym obroty zwiększą się do 5,91 mld PLN, EBITDA do 528 mln PLN, a zysk netto do 303 mln PL – przewidują analitycy.



WYBRANE DLA CIEBIE




BĄDŹ NA BIEŻĄCO

  • Max

    23,51

  • Śr

    10,08

  • Min

    5,59

ProduktySklepyRegiony


OGŁOSZENIA

Ilość aktualnych ofert: 7058
Ilość aktualnych ofert: 543679
Ilość aktualnych ofert: 397 708

SZUKAJ OBIEKTÓW KONFERENCYJNYCH

Wyszukiwanie zaawansowane

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.