PARTNER PORTALU
  • Partner portalu: Frigo Express

Analitycy DM Millennium prześwietlają rynek handlu FMCG

Autor: DM Millenium, www.dlahandlu.pl 8 sierpnia 2013 11:02

Rosnąca konkurencja ze strony dyskontów i słaba koniunktura gospodarcza sprawiają, że należy oczekiwać kolejnych akwizycji na rynku handlu FMCG w Polsce. Dwoma spółkami, które z uwagi na swoją dobrą sytuację finansową mogą wystąpić w roli podmiotów konsolidujących są Eurocash i Emperia. Eurocash w tym roku zamierza już zakończyć najważniejszą część restrukturyzacji Tradisu, a spadający poziom zadłużenia zwiększa prawdopodobieństwo kolejnych dużych przejęć. Emperia w tym roku rozpoczęła wdrażanie zmodyfikowanej strategii dla segmentu detalicznego, co powinno przełożyć się na poprawę wyników w kolejnych latach. Spłka dysponuje ponad 200 mln zł gotówki netto i dlatego nie można wykluczyć jej rozwoju przez przejęcia. Nie należy również zapominać o tym, że licząca ponad 200 supermarketw sieć Stokrotka sama może być atrakcyjnym celem akwizycji, np. dla funduszy private equity, które w latach 2011-2012 były już zainteresowane jej nabyciem.

Analitycy DM Millenium oczekują, że wyniki Eurocash za I póƒłrocze okażą się płaskie r/r, głƒwnie z uwagi na koszty restrukturyzacji Tradisu. Jej efekty powinny poprawić dopiero rezultaty II połowy roku. - Naszym zdaniem obecna wycena odzwierciedla już potencjalne synergie z przejęcia Tradisu i dlatego dopiero kolejna duża transakcja i dalsze umocnienie pozycji rynkowej mogłyby wywołać wzrost kursu. Z tego powodu dla akcji Eurocash utrzymujemy rekomendację Neutralnie - czytamy w raporcie.

Po rezygnacji z planóƒw sprzedaży sieci Stokrotka w połowie 2012 r. Emperia przygotowuje się do jej intensywnego rozwoju. Na początku lipca ruszyła własna logistyka, dzięki któƒrej spóƒłka uniezależniła się od Tradisu. Plany rozwoju są ambitne - do 2016 r. liczba własnych supermarketƒw ma wzrosnąć o połowę, a dodatkowo planowane jest uruchomienie programu franczyzowego. - Uważamy, że Emperię czeka wiele lat systematycznej poprawy wynikóƒw, a jej akcjonariuszy coroczny wzrost dywidend. Spóƒłka może róƒwnież uwolnić do 400 mln zł zamrożonych obecnie we własnych nieruchomościach. Rozpoczynamy wydawanie rekomendacji dla akcji Emperii od zalecenia Akumuluj z ceną docelową róƒwną 76.6 zł - podają analitycy.

Od początku 2013 r. wyniki Tradisu wchodzą w skład bazy poróƒwnawczej i dlatego dynamika przychodƒów wrƒóciła do niższych wartości. W I kwartale wyniosła +3.5% r/r, prognoza DM Millenium zakłada osiągnięcie +5.5% r/r w II kwartale. Negatywny wpływ na przychody grupy w II pƒłroczu będzie miało zakończenie zaopatrzenia Stokrotki (od początku lipca), któƒrego roczna wartość wynosiła ok. 800 mlnzł . Z drugiej strony przychody powiększą się z uwagi na dokonane przez zależny KDWT przejęcie hurtowni papierosóƒw Dziembor i spóƒłka sp. z o.o. (działa na terenie wojewƒdztwa śląskiego). Eurocash poinformował też o podpisaniu listu intencyjnego w sprawie nabycia do końca października kolejnej hurtowni papierosƒw (Noban, Wrocław), co wymaga jednak m.in. zgody prezesa UOKiK. Z uwagi na wpływ spowolnienia gospodarczego oraz rozwiązanie umowy dystrybucyjnej ze Stokrotką na ten rok spodziewany jest wzrostu przychodów Eurocash jedynie o 3.4% r/r, szybsze tempo ekspansji oczekiwane jest w 2014 r. (+7.9% r/r).


  • 10.

    JUBILEUSZOWA EDYCJA 14-16 maja 2018, Katowice • Spodek i MCK • Metropolia GZM

  • Modernizujmy armię rozsądnie. Wnioski po Europejskim Kongresie Gospodarczym w Katowicach ⬇️ @polskathetimes @EECKatowice polskatimes.pl/strefa-biznesu…
    @EECKatowice - (RT) @PZLSwidnik
  • W wiceministrem zdrowia Zbigniewem J. Królem @MinZdrowia na @EECKatowice rozmawialiśmy m.in. o zdrowiu publicznym. Po I wojnie światowej Polska była wschodnioeuropejskim liderem w tej dziedzinie #zdrowiepubliczne #EKG2018 #EEC2018 bit.ly/2kezwvf https://t.co/TL0Aq2HW8R
    @EECKatowice - (RT) @wojciech_kuta
  • Nie możemy się doczekać! 👌 @BIPolska @EECKatowice @AirVeinPoland @CerviRobotics twitter.com/MichWasowski/s…
    @EECKatowice - (RT) @Pentacomp_SI
  • Nie obawiam się o źródła finansowania inwestycji - mówi w rozmowie z portalem @wnppl Paweł Borys, prezes @Grupa_PFR pytany o to, czy mniejsze wpływy z przyszłego budżetu Unii Europejskiego będą stanowiły dla nas duży problem. Jakie ma argumenty? #EKG2018 #EEC2018 @EECKatowice https://t.co/Ar46rCsVku
    @EECKatowice - (RT) @ElzbieciakTomek
  • Czy #biotechnologia w Polsce ma szansę stać się ważnym elementem innowacyjnej gospodarki? Na to pytanie odpowiadali podczas @EECKatowice m.in. liderzy przemysłu farmaceutycznego i eksperci. #EEC2018 #EKG2018 @rynekzdrowia bit.ly/2s3floz https://t.co/hd2DqreGPl
    @EECKatowice - (RT) @wojciech_kuta
  • Joseph BenAmram, prezes MSD w regionie EURAM na @EECKatowice: rozwój biotechnologii wymaga partnerstwa między rządem, firmami krajowymi i międzynarodowymi oraz ośrodkami badawczymi. #EEC2018 #EKG2018 @rynekzdrowia rynekzdrowia.pl/Farmacja/Biote… https://t.co/4jWpURT8yi
    @EECKatowice - (RT) @wojciech_kuta
  • MT @PwCCEE: twitter.com/PwCCEE/status/… The 10th @EECKatowice, the largest economic event in #CEE with 150 insp...
    @EECKatowice - (RT) @amitabhrjha
  • Kto może w unijnych negocjacjach nad budżetem czuć się wygranym? Jak to możliwe, że mamy więcej, ale mniej? W "Rządowej ławie" na pytania @adam_sierak odpowiada Jerzy @JerzyKwiecinski z @MIR_GOV_PL. Serdecznie polecamy całą rozmowę 👉👉👉 bit.ly/2rZ21k6 https://t.co/yQNOLL2YP2
    @EECKatowice - (RT) @wnppl
  • EKG 2018 w Katowicach. Kongres pełen wyzwań @se_pl @EECKatowice superbiz.se.pl/wiadomosci-biz…
    @EECKatowice - (RT) @SuperbizPL
  • We are pleased that once again our Warsaw team could be part of @EECKatowice. This year we supported two of our amazing clients @INGBankSlaski and @_PKEE_ in setting up the exhibition, filming, tweeting, taking pictures, and of course a lot of networking and fun. #work #Katowice https://t.co/9zvLpCf52O
    @EECKatowice - (RT) @AvenewMedia
Pobierz aplikację EEC
WIĘCEJ

WYBRANE DLA CIEBIE


BĄDŹ NA BIEŻĄCO

  • Max

    8,50

  • Śr

    6,84

  • Min

    5,49

ProduktySklepyRegiony

OGŁOSZENIA

Ilość aktualnych ofert: 8111

SZUKAJ PRZETARGÓW

Ilość aktualnych ofert: 622757

POLECANE OFERTY

Ilość aktualnych ofert: 397 662

SZUKAJ OBIEKTÓW KONFERENCYJNYCH

Wyszukiwanie zaawansowane