DM PKO BP: Eko Holding to spółka fundamentalnie niedowartościowana

Autor: DM PKO BP 31 maja 2012 17:52

Podczas cokwartalnego spotkania z analitykami zarząd DM PKO BP wykazał umiarkowany optymizm co do możliwości dalszej odbudowy marż i utrzymał swoją wcześniejszą prognozę na pierwsze półrocze 2012 r. , zakładającą osiągnięcie 870 mln zł sprzedaży i 17,6mln zł EBITDA.

- W wynikach pierwszego kwartału widać było pierwsze pozytywne skutki restrukturyzacji, głównie spadek kosztów sprzedaży. Spółka kontynuuje działania reorganizacyjne (zmiana asortymentu, cen, odświeżanie wizerunku, zwiększenie udziału marki własnej) co ma przynieść wzrost sprzedaży i wzmocnić marże.Pierwszy kwartał jednak pokazał, że pomimo poprawy marż brutto proces dochodzenia do poziomów bliskich historycznym będzie dłuższy od oczekiwanego. Dlatego obniżamy naszą prognozę EBITDA na 2012 rok do 38 mln zł z 56 mln zł poprzednio , a zysku netto do 8 mln zł z 24mln zł poprzednio - informują analitycy DM PKO BP.

Analitycy obniżają wycenę do 7,4 zł na akcję (poprzednia wycena to 9 zł na akcję).

- Biorąc pod uwagę obecną wycenę rynkową akcji spółki, uważamy że akcje są niedowartościowane. Wskaźnik EV/EBITDA 6,4x na 2012 i 4,7x na 2013 oznacza znaczne dyskonto w stosunku do konkurentów. Dla porównania, EV/EBITDA na 2012 dla Eurocash to 16,4x. Biorąc pod uwagę około 100% fundamentalny potencjał wzrostu utrzymujemy rekomendację kupuj - podaje dom maklerski.

Podobał się artykuł? Podziel się!

WYBRANE DLA CIEBIE


BĄDŹ NA BIEŻĄCO

OGŁOSZENIA

Ilość aktualnych ofert: 9920

SZUKAJ PRZETARGÓW

Ilość aktualnych ofert: 397 662

SZUKAJ OBIEKTÓW KONFERENCYJNYCH

Wyszukiwanie zaawansowane