Wydruk strony Dla Handlu - www.dlahandlu.pl

Sierpień w handlu: 4fi kupuje sklepy Tesco, ile warte są akcje Dino, Tomasz Waligórski rusza na ratunek TXM



dlahandlu.pl - 2 września 2019 07:58


Pomimo wakacji w handlu dużo się działo. W sierpniu pojawiły się kolejne wieści z Tesco i Piotra i Pawła. Zaskoczeniem dla niektórych inwestorów może być krytyczne spojrzenie analityków na spółkę Dino.

Zawirowań w Tesco ciąg dalszy…

Niemiecka grupa inwestycyjna 4fi oraz spółka holdingowa Zodiac przejmie pięć sklepów Tesco w Polsce. Czy zagraniczne firmy długą będą właścicielami sklepów, tego nie wiemy. Możliwe, że po finalizacji transakcji nowym właścicielem zostanie inny podmiot.

Wcześniej UOKiK zwrócił zgłoszenie dotyczące przejęcia pięciu nieruchomości należących do Tesco w Polsce przez Snowfinch 19 wspólnie z Zodiac S.a.r.l. z siedzibą w Luksemburgu. Wniosek został zwrócony ponieważ nie zachodziły przesłanki związane z obowiązkiem zgłoszenia zamiaru koncentracji prezesowi UOKiK.

We wniosku napisano, że Snowfinch 19 jest spółką holdingową kontrolowaną pośrednio przez osoby prywatne, które są współwłaścicielami szerszej struktury korporacyjnej o nazwie Grupa 4fi, która inwestuje w nieruchomości i inne aktywa w Europejskim Obszarze Gospodarczym. Do tej pory grupa działała poza Polską.

Tymczasem Tesco w Polsce przychodzi proces restrukturyzacji. Sieć zamyka nierentowne sklepy, zwalnia pracowników (ponad 2100 osób), sprzedaje 8 hipermarketów, a pozostałe 60 hipermarketów zmniejszy swoją powierzchnię o ok. jedną trzecią.

- Hipermarkety kompaktowe - czyli jeden z dwóch naszych docelowych formatów - są mniejsze. W ich ofercie znajdziemy jednak więcej produktów w porównaniu do najważniejszych rynkowych konkurentów. Podstawą asortymentu będzie szeroki wybór produktów żywnościowych wraz z odzieżą F&F i sezonowymi ofertami przemysłowymi - podało biuro Tesco.

Działania brytyjskiego detalisty w naszym kraju odbiły się na sieci myjni Auto Spa, której przychody zmniejszyły się aż o 85 proc.

- W czerwcu otwarte zostało postępowania sanacyjne spółki Auto-Spa, jednocześnie sąd oddalił wniosek Auto-Spa o ogłoszenie upadłości. Pomimo zmiany uzgodnionych wcześniej warunków współpracy przez Tesco, zarząd Auto-Spa aby uniknąć pokrzywdzenia wierzycieli, zgodził się na pogorszone parametry współpracy. Tesco Polska jednak wycofało się z uzgodnień i nie przyjęło złożonej oferty. Jedynie poinformowało spółkę o kolejnej fazie sprzedaży swoich obiektów, gdzie znajdują się myjnie Auto-Spa  - napisał zarząd spółki w liście do akcjonariuszy.

Kurs akcji Dino przeszacowany?

Zdaniem analityków DM mBanku, biorąc pod uwagę giełdową kapitalizację, placówka Dino jest wyceniona drożej niż placówka Jeronimo Martins, pomimo generowania OCF (operacyjnych przepływów pieniężnych) niższego o około 33 proc.

- Biorąc pod uwagę wskaźnik kapitalizacja/sklep, placówka Dino jest wyceniona drożej niż placówka Jeronimo Martins, pomimo generowania OCF niższego o około 33% (średnio w latach 2019-23), co jest naszym zdaniem nieuzasadnione – oceniają analitycy.

Eksperci szacują, że w latach 2019/20 sieć Dino powiększy się o odpowiednio 244/293 placówki vs. 268 sklepów Biedronka otwartych w rekordowym 2013 roku. Biorąc pod uwagę rozmieszczenie centrów dystrybucyjnych, oczekują zagęszczenia sieci Dino w zachodniej Polsce, co może napędzać presję płacową i może prowadzić do stopniowej kanibalizacji sprzedaży.

Czy ich przewidywania się sprawdzą? To się okaże. Tymczasem Dino podało przychody ze sprzedaży od stycznia do czerwca 2019 r.  - wyniosły one 3,5 mld zł. W tym czasie spółka otworzyła 81 marketów, a także uruchomiła nowe centrum logistyczne i rozpoczęła budowę kolejnego. Spółka Dino Polska na rozwój sieci przeznaczyła w tym okresie 434 mln zł, o 55,9 proc. więcej niż w tym samym okresie poprzedniego roku.

Tomasz Waligórski uratuje TXM?

Od 21 sierpnia funkcję prezesa odzieżowej spółki TXM w restrukturyzacji (należącej do grupy Redan) pełni Tomasz Waligórski.

Tomasz Waligórski posiada kilkunastoletnie doświadczenie w zakresie handlu i sprzedaży detalicznej, które zdobywał w ramach piastowania kluczowych stanowisk kierowniczych m.in. w Jeronimo Martins Polska, POLOmarket, czy Grupa Eurocash.

TXM od dłuższego czasu ma kłopoty. W maju br. spółka poinformowała o otwarciu przyspieszonego postępowania układowego, dzięki czemu może zintensyfikować proces restrukturyzacji, który ma jej zapewnić odbudowę jej rentowności w przyszłości.

Sąd umarza sanację Piotra i Pawła

Jak dowiedzieliśmy się w połowie sierpnia, w XI Wydziale Gospodarczym do Spraw Upadłościowych i Restrukturyzacyjnych Sądu w Poznaniu, postępowanie sanacyjne spółki Grupa Piotr i Paweł  zostało umorzone przez sąd. Spółka zamierza odwołać się od tej decyzji do sądu II instancji. Jak wynika z naszych informacji nie dotyczy to postępowań o sanację prowadzonych oddzielnie wobec spółek Piotr i Paweł SA i Piotr i Paweł Detal.

W komunikacie zarządu Grupy Piotr i Paweł mogliśmy przeczytać: „Mamy pewność, że przesłanki wskazane w decyzji sądu nie będą wypełnione. Mamy przekonanie, że nasze stanowisko potwierdzi sąd drugiej instancji. Spłata zaległości posanacyjnych przesądza, że postanowienie o umorzeniu postępowania zostanie uchylone. Powyższe postępowanie w żaden sposób nie obejmuje innych spółek z GK Piotr i Paweł – dotyczy wyłącznie spółki Grupa Piotr i Paweł sp. z o.o. w restrukturyzacji” - napisano.

W dalszej części komunikatu spółka podkreśliła, że postępowanie sanacyjne pozostaje w mocy i będzie cały czas prowadzone zgodnie z planem: „Tak, jak zakładaliśmy, prowadzimy działania związane z dokapitalizowaniem przez inwestora strategicznego i będziemy realizować założony plan spłat wierzytelności. Oznacza to, że wszystkie działania prowadzone są zgodnie z harmonogramem. Jednocześnie podkreślamy, że w ramach realizacji kolejnych etapów procesu inwestycyjnego, zaległości planujemy uregulować do końca września br. Tym samym jesteśmy przekonani o pozytywnym zakończeniu postępowania sanacyjnego."

Mere wciąż w blokach startowych

Pierwszy dyskont sieci Mere w Polsce miał ruszyć w lipcu w Częstochowie przy ul. 1 Maja. Na razie placówka nie została otwarta, a przedstawiciele sieci podkreślają, że nie udzielają żadnych informacji na temat otwarć i rozwoju formatu. W minionym miesiącu firma poszukiwała pracowników, ale nie do sklepu, tylko do pracy w centrali.

Dobre półrocze Eurocashu

W minionym miesiącu dane finansowe podał również Eurocash. Przychody Grupy w drugim kwartale 2019 r. sięgnęły 6,44 mld zł i były o blisko 12 proc. wyższe niż w analogicznym okresie 2018 r. W całym pierwszym półroczu tego roku skonsolidowana sprzedaż wyniosła 11,92 mld zł, co oznacza wzrost o 11 proc. r/r. 
W segmencie hurtowym Grupa zanotowała w drugim kwartale 2019 r. wzrost sprzedaży o ponad 6% r/r do 4,89 mld zł, a w całym pierwszym półroczu br. sprzedaż tego segmentu sięgnęła 8,99 mld zł, czyli o ponad 5% więcej niż rok wcześniej. Sprzedaż zrealizowana przez sieć hurtowni Eurocash Cash&Carry wzrosła w pierwszym półroczu br. o 2% r/r.

W segmencie detalicznym w drugim kwartale 2019 r. Grupa Eurocash osiągnęła ponad 34-proc. wzrost sprzedaży do blisko 1,5 mld zł, a w całym pierwszym półroczu sprzedaż Detalu zwiększyła się o prawie 36% r/r do 2,83 mld zł. Wzrosty te w dużej mierze wynikają z konsolidacji sieci ponad 180 supermarketów Mila oraz 25 sklepów Lewiatan (należących do spółki Partner) przejętych odpowiednio w czerwcu ubiegłego roku oraz marcu bieżącego roku. Akwizycje te dołożyły do sprzedaży Grupy Eurocash w pierwszej połowie roku ponad 620 mln zł.