fot. Mex Polska

• Udostępnij
• drukuj prześlij dalej komentarze (1)

Dom Analiz SII opublikował rekomendację inwestycyjną dla akcji Mex Polska. Zdaniem analityków, plany zarządu spółki dotyczące otwarć będą trudne do zrealizowania, między innymi na ryzyko pozyskania dobrych lokalizacji, a także utrzymującą się presję płacową. Mimo to, zalecają kupno akcji spółki.

W bazowym scenariuszu 12-miesięczna cena docelowa dla tych walorów ustalona została na poziomie 6,97 zł, co przy cenie zamknięcia notowań z 22 maja 2018 roku oznacza potencjał wzrostu na poziomie 59,5 proc.

Grupa Mex Polska zarządza lokalami gastronomicznymi, działającymi na terenie całej Polski pod szyldami „The Mexican”, „Pijalnia Wódki i Piwa” oraz „PanKejk”. Na koniec I kwartału 2018 roku na jej sieć placówek składały się 22 bistra „Pijalnia Wódki i Piwa”, 7 restauracji „The Mexican” i 3 restauracje „PanKejk”. Zarząd spółki Mex Polska zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 0,17 zł na akcję. Łącznie na ten cel miałoby trafić 1,3 mln zł, w tym cały zysk netto za 2017 rok w wysokości 1,25 mln zł i 0,05 mln zł z kapitału zapasowego.

Jak oceniają analitycy, pomimo odnotowanej poprawy wyników finansowych przez Grupę Kapitałową Mex Polska (przychody ze sprzedaży zwiększyły się o 9,4% rdr, a wynik netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej o 3,7% rdr) ubiegły rok zawiódł nieco inwestorów. Oczekiwania rynku były bowiem wyższe, tym bardziej, że sam Zarząd Spółki w grudniu 2016 roku przedstawił znacznie odważniejsze szacunki przyszłych zysków. Tymczasem, relatywnie niewielka liczba otwarć nowych lokali w 2017 roku (łącznie 2 wobec 8 zakładanych) przy istotnym wzroście kosztów wynagrodzeń spowodowały konieczność skorygowania prognoz. Dość słabe okazały się przy tym wyniki za I kwartał 2018 roku (spadek przychodów ze sprzedaży o 5,3% rdr, wyniku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej o 32,2% rdr) – choć Zarząd Mex Polska tłumaczy to m.in. efektem przesunięcia daty Świąt Wielkanocnych.

- Plany Zarządu Mex Polska na lata 2018-2019 pozostają bardzo ambitne – w tym okresie liczba bistr „Pijalnia Wódki i Piwa” ma się zwiększyć z 22 do 32 lokali, a restauracji „PanKejk” z 2 do 8 lokali. Jednocześnie, zgodnie z zaktualizowaną i podtrzymaną po I kwartale 2018 roku prognozą Zarządu Spółki, ma się to przyczynić do wzrostu wyniku operacyjnego z poziomu około 4,8 mln zł wykazanych za 2017 rok do blisko 7 mln zł w 2018 roku (wzrost rdr o 45,8%) i 9,2 mln zł w 2019 roku (wzrost rdr o 31,8%) – podsumowano w raporcie.

Analitycy Domu Analiz do powyższych prognoz podchodzą jednak dość sceptycznie, zwracając uwagę na możliwe trudności ze znalezieniem odpowiednich lokalizacji, a także na utrzymującą się presję płacową i możliwy wzrost kosztów surowców spożywczych.