DM PKO BP: Dzięki akwizycjom przychody AmRest wzrosną skokowo

Autor: dlahandlu.pl 21 grudnia 2017 11:14

Analitycy Domu Maklerskiego PKO BP podnieśli prognozy otwarć nowych restauracji w sieci AmRest na lata 2018-2021. Ich zdaniem, spółka wyda w tym roku na inwestycje ponad 1 mld zł, a w kolejnych latach CAPEX będzie wynosił 800-900 mln zł rocznie.

Analitycy skorygowali prognozy finansowe dla AmRestu, po serii ostatnich akwizycji (w 2017 spółka przyłączyła ponad 200 restauracji) oraz zapowiedziach przyspieszenia tempa nowych otwarć do 300 w 2018. Ich zdaniem, od przyszłym roku spółka pokaże skokowy wzrost wyników, jednak w tym roku spółce nie uda się dowieźć celu jakim jest 20 proc. wzrost zysku EBITDA.

- W 2018 r. AmRest skupi się na restrukturyzacji i konsolidacji przejętych biznesów co przełoży się na skokowy wzrost wyników. Widzimy pozytywne tendencje na kosztach produktów (efekty skali), a silna złotówka będzie dalej przekładać się na oszczędności na czynszach – napisali analitycy w raporcie.

Po słabych wynikach pierwszego półrocza 2017 r. (presja płacowa, koszty akwizycji), w trzecim kwartale marża EBITDA poprawiła się na wszystkich kluczowych rynkach, dzięki kontroli kosztów i pozytywnym efektom restrukturyzacji. Jednak, jak przewidują analitycy,  jeszcze w czwartym kwartale będą widoczne podwyższone koszty akwizycji 42 restauracji we Francji.

W 2018 r. można natomiast spodziewać się gwałtownego wzrostu przychodów, co będzie efektem wzrostu LfL na wszystkich rynkach oraz dodania 500 mln zł przychodów z restauracji przejętych na przełomie trzeciego i czwartego kwartału.

W 2017 r. sieć restauracji AmRest powiększy się o blisko 420 restauracji, co oznacza wzrost o 36 proc. rok do roku, i przekroczy liczbę 1600. Zgodnie z zapowiedziami spółki, analitycy DM PKO BP przyspieszyli prognozy tempa rozwoju i zakładają, że w 2018 r. AmRest doda 300 restauracji, a średnioroczne tempo nowych otwarć w latach 2019- 2021 wyniesie 260 lokali (poprzednio 210 lokali).

- Potencjał do dalszego wzrostu widzimy wciąż na wszystkich rynkach, a uzyskanie praw master-franczyzobiorcy Pizza Hut na rynkach rosyjskim, niemieckim i francuskim dodatkowo poprawiają perspektywę biznesu – oceniają analitycy.

Z drugiej strony wysoki CAPEX (nakłady inwestycyjne) obciąży generowane FCF (przepływy pieniężne). - Ze względu na ostatnie przejęcia oraz przyspieszenie otwarć, nakłady inwestycyjne w tym roku wyniosą 1,05 mld zł, a w przyszłych latach będą oscylowały między 800-900 mln zł, co będzie obciążać generowane FCF. Na koniec 2017 spodziewamy się, że zadłużenie netto sięgnie 1,5 mld zł (2,4x EBITDA) – napisano w raporcie.

Ponadto, analitycy zwrócili uwagę, iż pewnym ryzykiem dla spółki pozostaje potencjalne wprowadzenie zakazu handlu w niedziele oraz stosowanie 5 proc. stawki VAT na sprzedaż dań na wynos.

DM PKO BP podtrzymał rekomendację „trzymaj” dla akcji AmRest i podwyższył cenę docelową do 369 zł na akcję.

Podobał się artykuł? Podziel się!


WYBRANE DLA CIEBIE


BĄDŹ NA BIEŻĄCO

  • Max

    9,99

  • Śr

    7,73

  • Min

    4,95

ProduktySklepyRegiony

OGŁOSZENIA

Ilość aktualnych ofert: 8920

SZUKAJ PRZETARGÓW

Ilość aktualnych ofert: 584697

POLECANE OFERTY

Ilość aktualnych ofert: 397 662

SZUKAJ OBIEKTÓW KONFERENCYJNYCH

Wyszukiwanie zaawansowane

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.