KBC Securities obniża prognozy zysków dla Emperii

Autor: portalspozywczy.pl 7 października 2010 12:46

Jako przyczynę podaje słabe wyniki za IV kwartał 2009 roku, niższe marże działalności hurtowej i wyższe koszty finansowe ze względu na wyższe wydatki inwestycyjne. Prognoza zysku netto na 2010 i 2011 r. została obniżona odpowiednio o 13,2 proc. i 15,9 proc. do 78,8 mln zł (+15,6 proc. r/r) i 92,2 mln zł (+17,0 proc. r/r).

Wycena KBC Securities spadła o 10 proc. do 81,0 zł na akcję, co implikuje 5 proc. potencjał wzrostu. KBC podtrzymuje rekomendację "Trzymaj".

"Na polskim rynku hurtowym FMCG Emperia jest trzecim kluczowym graczem i oczekujemy, że będzie wypierać z rynku lokalnych hurtowników, którzy nadal są w większości. Chociaż baza klientów spółki ma większą ekspozycję na konkurencję ze strony nowoczesnego handlu niż baza Eurocashu, składana roczna stopa wzrostu przychodów Emperii w latach 2009-2014 wyniesie, według naszych szacunków, 7,1 proc. Zakładamy w tym okresie wzrost udziału spółki w rynku z 6 proc. do 7 proc." - czytamy w komunikacie KBC Securities.

"Wyniki działalności hurtowej w IV kwartale rozczarowały i obniżyliśmy prognozę marży operacyjnej na 2010 i 2011 rok odpowiednio z 2,5 proc. do 2,2 proc. i z 2,7 proc. do 2,3 proc. Na wyniki Emperii może korzystnie wpłynąć redukcja zatrudnienia, poprawa zarządzania i wdrożenie systemów IT, jednak uważamy, że są niewielkie szanse na szybki wzrost marży" - czytamy dalej.

"Wyniki działalności detalicznej spółki poprawiły się w IV kw. 2009 roku, co skłoniło nas do podwyższenia prognozy marży operacyjnej na lata 2010-2011. Spodziewamy się, że operacje detaliczne nadal będą odczuwały brak dojrzałości i uważamy, że osiągnięcie poziomu zysku operacyjnego w działalności detalicznej zbliżonego do międzynarodowych konkurentów (3-5 proc.) będzie długotrwałym procesem" - informuje KBC Securities.

Podobał się artykuł? Podziel się!

WYBRANE DLA CIEBIE



BĄDŹ NA BIEŻĄCO

OGŁOSZENIA

Ilość aktualnych ofert: 10993

SZUKAJ PRZETARGÓW

Ilość aktualnych ofert: 397 662

SZUKAJ OBIEKTÓW KONFERENCYJNYCH

Wyszukiwanie zaawansowane