PARTNER PORTALU
  • Partner portalu: Frigo Express

Analityk: Przejęcie Kolportera docelowo wzmocni pozycję Eurocashu, możliwe dalsze akwizycje

www.portalspozywczy.pl 6 grudnia 2013 16:52

Analityk: Przejęcie Kolportera docelowo wzmocni pozycję Eurocashu, możliwe dalsze akwizycje

Zdaniem Marii Mickiewicz, Vice President CEE Equity Research w Banco Espírito Santo de Investimento S.A., przejęcie przez Grupę Eurocash biznesu dystrybucji tytoniu, żywności i napojów firmy Kolporter to strategicznie dobre posunięcie. Jak jednak zastrzega Mickiewicz, wpływ transakcji na wycenę spółki Eurocash jest w ocenie analityk Espirito Santo raczej ograniczony.

- Nie znamy rentowności biznesu Kolportera, jednak zważywszy na strukturę transakcji (czyli zbycie 25 proc. udziałów w KDWT za 100 proc. udziałów w Kolporter FMCG, podczas gdy różnica w skali przychodów obu podmiotów nie jest aż tak duża - przychody KDWT w 2013 estymujemy na 3 mld zł, w porównaniu z 2 mld zł obrotów Kolporter FMCG w 2012), oczekiwalibyśmy, że na ten moment Kolporter FMCG, pomimo zbliżonej struktury sprzedaży do KDWT, generuje niższe marże i biznes może wymagać restrukturyzacji.

Przy założeniu, że docelowo rentowności EBITDA obu podmiotów mogą kształtować się na poziomie około 1 proc., Mickiewicz szacuje, że potencjał wzrostu wyników Eurocash wynikający z transakcji może sięgnąć od kilkunastu do 20 milionów złotych w skali roku, czyli zaledwie 3-4 proc. obecnego wyniku EBITDA generowanego przez Eurocash.

- Ponieważ jednak ewentualne korzyści z tej transakcji dla Eurocash będę realizowane dopiero jakiś czas po przejęciu (czas potrzebny na ewentualną restrukturyzację Kolportera), a sfinalizowanie samej transakcji dodatkowo wymaga czasu (potrzebna zgoda UOKiK), ewentualnego pozytywnego wpływu na wyniki Eurocash spodziewamy się dopiero w perspektywie 12-18 miesięcy. W tym kontekście kluczowe będą dalsze ruchy konsolidacyjne na rynku dystrybucji papierosów i decyzje producentów dotyczące logistyki - podkreśla analityk Espirito Santo.

Mickiewicz spodziewa się, że w najbliższym czasie Eurocash może chcieć dalej konsolidować ten rynek, przejmując kolejnych mniejszych graczy, którzy przy takim rozkładzie sił mogą mieć coraz większe problemy. - Należy jednak pamiętać o materialnym ryzyku, że jeśli kolejni producenci podążyliby śladem BAT, wówczas rynek hurtowy papierosów dla takich graczy jak Eurocash może się znacząco skurczyć - tłumaczy analityk Espirito Santo.

Podobał się artykuł? Podziel się!
  • witek 2014-02-26 21:42:40

    To dobra informacja, chociaż na forum pracowników kolportera gowork.pl/opinie_czytaj,152 powstał lekki zamęt.

ZOBACZ WSZYSTKIE (1)

  • 10.

    JUBILEUSZOWA EDYCJA 14-16 maja 2018, Katowice • Spodek i MCK • Metropolia GZM

  • Modernizujmy armię rozsądnie. Wnioski po Europejskim Kongresie Gospodarczym w Katowicach ⬇️ @polskathetimes @EECKatowice polskatimes.pl/strefa-biznesu…
    @EECKatowice - (RT) @PZLSwidnik
  • W wiceministrem zdrowia Zbigniewem J. Królem @MinZdrowia na @EECKatowice rozmawialiśmy m.in. o zdrowiu publicznym. Po I wojnie światowej Polska była wschodnioeuropejskim liderem w tej dziedzinie #zdrowiepubliczne #EKG2018 #EEC2018 bit.ly/2kezwvf https://t.co/TL0Aq2HW8R
    @EECKatowice - (RT) @wojciech_kuta
  • Nie możemy się doczekać! 👌 @BIPolska @EECKatowice @AirVeinPoland @CerviRobotics twitter.com/MichWasowski/s…
    @EECKatowice - (RT) @Pentacomp_SI
  • Nie obawiam się o źródła finansowania inwestycji - mówi w rozmowie z portalem @wnppl Paweł Borys, prezes @Grupa_PFR pytany o to, czy mniejsze wpływy z przyszłego budżetu Unii Europejskiego będą stanowiły dla nas duży problem. Jakie ma argumenty? #EKG2018 #EEC2018 @EECKatowice https://t.co/Ar46rCsVku
    @EECKatowice - (RT) @ElzbieciakTomek
  • Czy #biotechnologia w Polsce ma szansę stać się ważnym elementem innowacyjnej gospodarki? Na to pytanie odpowiadali podczas @EECKatowice m.in. liderzy przemysłu farmaceutycznego i eksperci. #EEC2018 #EKG2018 @rynekzdrowia bit.ly/2s3floz https://t.co/hd2DqreGPl
    @EECKatowice - (RT) @wojciech_kuta
  • Joseph BenAmram, prezes MSD w regionie EURAM na @EECKatowice: rozwój biotechnologii wymaga partnerstwa między rządem, firmami krajowymi i międzynarodowymi oraz ośrodkami badawczymi. #EEC2018 #EKG2018 @rynekzdrowia rynekzdrowia.pl/Farmacja/Biote… https://t.co/4jWpURT8yi
    @EECKatowice - (RT) @wojciech_kuta
  • MT @PwCCEE: twitter.com/PwCCEE/status/… The 10th @EECKatowice, the largest economic event in #CEE with 150 insp...
    @EECKatowice - (RT) @amitabhrjha
  • Kto może w unijnych negocjacjach nad budżetem czuć się wygranym? Jak to możliwe, że mamy więcej, ale mniej? W "Rządowej ławie" na pytania @adam_sierak odpowiada Jerzy @JerzyKwiecinski z @MIR_GOV_PL. Serdecznie polecamy całą rozmowę 👉👉👉 bit.ly/2rZ21k6 https://t.co/yQNOLL2YP2
    @EECKatowice - (RT) @wnppl
  • EKG 2018 w Katowicach. Kongres pełen wyzwań @se_pl @EECKatowice superbiz.se.pl/wiadomosci-biz…
    @EECKatowice - (RT) @SuperbizPL
  • We are pleased that once again our Warsaw team could be part of @EECKatowice. This year we supported two of our amazing clients @INGBankSlaski and @_PKEE_ in setting up the exhibition, filming, tweeting, taking pictures, and of course a lot of networking and fun. #work #Katowice https://t.co/9zvLpCf52O
    @EECKatowice - (RT) @AvenewMedia
Pobierz aplikację EEC
WIĘCEJ

WYBRANE DLA CIEBIE


BĄDŹ NA BIEŻĄCO

  • Max

    11,98

  • Śr

    8,62

  • Min

    4,95

ProduktySklepyRegiony

OGŁOSZENIA

Ilość aktualnych ofert: 8082

SZUKAJ PRZETARGÓW

Ilość aktualnych ofert: 397 662

SZUKAJ OBIEKTÓW KONFERENCYJNYCH

Wyszukiwanie zaawansowane